ARM Holdings (NASDAQ: ARMH) experimentou um tremendo crescimento ao longo da última década, uma vez que os chips criados na arquitetura ARM dominaram o mercado móvel, alimentando a grande maioria dos smartphones e tablets. O modelo de negócios da ARM para projetar e licenciar seus chips, bem como sua arquitetura, ao invés de vender chips diretamente, levou a margens extremamente altas, e a empresa tem muitas oportunidades de crescimento disponíveis no futuro. Com isso em mente, vejamos três números principais que os investidores da ARM precisam saber.
12 bilhões Os chips ARM são encontrados em uma ampla variedade de produtos além de smartphones e tablets. Durante 2014, 12 bilhões de chips baseados em ARM foram enviados, e nos últimos cinco anos, esse número cresceu com uma taxa de crescimento anual surpreendente de 20%.
O ARM geralmente recebe um royalty por cada chip vendido com base no preço do chip, então todos os chips não são criados iguais. O ARM recebe muito mais para cada processador de aplicativos high-end, enviado em um smartphone ou tablet, ou seja, um chip que alimenta um telefone com recursos baratos, de modo que o número absoluto de chips enviados deve ser considerado em contexto.
Ainda assim, o domínio da ARM em muitos dos seus mercados é impressionante. A empresa possui uma participação de 85% no mercado de processadores de aplicativos, uma participação de 65% no mercado de periféricos de computadores, uma participação de 90% no mercado de disco rígido e SSD e uma participação de 95% no mercado de processadores de aplicativos automotivos.
Desde 2007, a empresa aumentou sua participação de mercado em todos os mercados em que eleva de 17% para 37%. A receita mais do que triplicou durante esse período, impulsionada pelo crescimento explosivo do mercado de smartphones. Avançando, enquanto o crescimento da receita pode não ser tão impressionante quanto no passado, a ARM tem muitas oportunidades para crescer.
2. 8 bilhões Os dispositivos móveis representam um mercado muito importante para ARM. Em 2014, a ARM estima que o mercado endereçável total para seus chips de smartphone, tablet e laptop foi de US $ 15 bilhões. Em 2020, a empresa espera que este mercado endereçável cresça para US $ 25 bilhões, com o número total de aplicativos que os processadores deverão chegar a 2,8 bilhões, ante 1. 8 bilhões em 2014.
Além de um número crescente de dispositivos gerando aumento da receita de royalties, a ARM também espera aumentar o pagamento de royalties que recebe por dispositivo. A tecnologia mais avançada, como a arquitetura ARMv8-A mais recente da ARM, comanda pagamentos de royalties mais altos e chips adicionais para conectividade e sensores também podem aumentar royalties, especialmente para dispositivos de ponta.
Até 2020, a ARM espera que os smartphones premium ofereçam 20 vezes o royalty que o ARM recebe para um telefone somente de voz. O próprio processador de aplicativos fornecerá cerca de 12 vezes o pagamento de royalties somente de voz, com o restante proveniente de chips de conectividade e sensores. E, além de smartphones e tablets, a ARM espera que 250 milhões de laptops e dispositivos 2 em 1 sejam alimentados por chips ARM até 2020, entregando cinco a 20 vezes o royalty somente de voz.
O crescimento do número de dispositivos móveis, juntamente com o potencial de aumentar o royalty por dispositivo, dá à ARM a capacidade de continuar a aumentar rapidamente a receita de royalties nos próximos anos.
20% Em 2014, o ARM era essencialmente inexistente no mercado de chips de servidores. A Intel é completamente dominante no data center, e não será uma tarefa fácil para os chips baseados em ARM ganharem uma posição significativa.
Apesar das probabilidades empilhadas contra isso, a ARM espera manter uma participação de 20% no mercado de chips de servidores até 2020. O ARM está começando a ganhar alguma tração; A Lenovo está construindo um protótipo de servidor ARM e a Hewlett-Packard começou a enviar servidores ARM de 64 bits no ano passado. Processador de pagamento O PayPal também anunciou recentemente que havia implantado servidores ARM, embora o escopo da implantação não tenha sido especificado.
Os chips de servidor representam uma das maiores oportunidades de royalty-per-chip para ARM, que compensará o baixo volume em comparação com o mercado de processadores de aplicativos. Se a ARM pode conseguir roubar uma quantidade significativa de participação de mercado da Intel nos próximos cinco anos, provavelmente proporcionaria uma fonte muito significativa de crescimento de receita. Mas não há garantias, e a Intel certamente tomará medidas para evitar que o ARM invadisse seu negócio de centro de dados muito lucrativo.
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Timothy Green não tem posição em nenhum estoque mencionado.