Para determinar o preço das ações da empresa usando o DDM, as seguintes entradas devem estar disponíveis:
1. Taxa de retorno necessária
Este retorno pode ser derivado do modelo CAPM (R cs = R f + B cs (R > mercado - R f ) 2. Taxa de crescimento esperado
A taxa de crescimento esperada pode ser derivada da taxa de retenção (taxa de 1 pagamento) e do ROE da empresa. g = (taxa de retenção) (ROE))
3. DividendoPara determinar o dividendo a ser utilizado no DDM, o dividendo do ano passado deve primeiro ser calculado como o O dividendo no DDM é o dividendo do próximo ano. Dado o lucro da empresa no ano passado, bem como o índice de pagamento da empresa, o dividendo do ano passado pode ser calculado. Usando a taxa de crescimento derivada acima, o dividendo do próximo ano pode ser determinado.
4. Futuro Preço
O preço futuro da empresa pode ser derivado com o dividendo do ano que vem dividido pela diferença na taxa de retorno exigida pela empresa e sua taxa de crescimento.
Newco ano passado w como $ 1. 00. A empresa manteve seu índice anual de pagamento de dividendos de 40% e ROE de 16%. O beta da Newco é 1. 3. Dado uma taxa livre de risco de 4% e um retorno esperado no mercado de 18%, determine a taxa de retorno exigida pela Newco, a taxa de crescimento esperada e o dividendo e o preço no próximo ano?
Resposta:
Taxa de retorno requerida R
Newco = 4% + 1. 3 (18% - 4%) = 22. 2% Taxa de crescimento esperada < Taxa de retenção = (1 - taxa de pagamento) = (1 - 0. 40) = 0. 60
g
Newco
= (0. 60) (0. 16) = 0. 096 ou 9. 6% Dividendo D
1
= D 0 (1 + g) = $ 1. 00 (1+. 096) = $ 1. 096 Preço futuro P
1
= D 1 / (r - g) = $ 1. 096 / (22. 2% - 9. 6%) = $ 8. 70