Lucro por ação de uma série de ações
O lucro por ação de uma série de ações pode ser calculado da seguinte forma:
Fórmula 13. 8
| estoque EPS série de mercado = [ (vendas) (OM) - depreciação - interesse ] x (1-imposto) |
Onde:
Vendas = vendas por ação da série estimada é determinada através de regressão
OM = a margem operacional é normalmente calculada como uma porcentagem das vendas < Depreciação
= isso é determinado pela continuação da tendência da depreciação atual ou pelo foco nas despesas de capital esperadas e como esse número se relaciona com dividendos futuros. Juros
= juros é determinado pela dívida pendente e a taxa de juros sobre essa dívida. Exemplo: Calcule o EPS de uma série de ações
Assumindo as seguintes estimativas para uma série de ações, vendas por ação = $ 100. 00, OM = 50%, depreciação de US $ 20. 00, juros de US $ 2. 00 e uma taxa de imposto corporativa de 40%, calcular o EPS previsto da série de ações?
Resposta:
EPS = [($ 100. 00) (50%) - $ 20. 00 - $ 2. 00] (1-0. 40) = $ 16. 80 por ação
O retorno esperado de uma série de ações
Similar à determinação do multiplicador de ganhos de uma ação, o multiplicador de ganhos de uma série de ações pode ser derivado pelo DDM.
Fórmula 13. 9
| Além do EPS, é necessária a taxa de retorno, crescimento e dividendo exigidos pela série.
|
Exemplo: Calcule a relação P / E esperada de uma série de ações
O EPS do ano que vem para a série foi determinado como sendo de US $ 16. 80. Com um dividendo de US $ 4. 00 para o pagamento de dividendos do próximo ano, calcule o multiplicador de ganhos da série de ações assumindo que 10% exigiram retorno e crescimento de 5%.
Resposta:
Multiplicador de ganhos
estoque série mkt = 4. 00/16. 80 = 4. 7x (0.10-0. 05)
Estimar e Interpretar o Multiplicador de Resultados de uma Série de Mercado de Valores
Para determinar o valor do multiplicador de ganhos para uma série de ações, as seguintes entradas devem ser determinado:
1.
EPS O EPS do próximo ano deve estar previsto para determinar o multiplicador de ganhos.
2.
Taxa de retorno requerida Este retorno é derivado do modelo CAPM (R
série = R f + B série (R - R f ). Se a taxa de retorno necessária aumentar, o multiplicador diminui. 3.
Taxa de crescimento esperado A taxa de crescimento esperada pode ser derivada de ambos a taxa de retenção (taxa de 1 pagamento) eo ROE corporativo. (g = (taxa de retenção) (ROE)). Se a taxa de crescimento esperada aumentar, o multiplicador aumenta.
4.
Dividendo Para determinar o dividendo a ser usado no DDM, o dividendo do ano passado deve primeiro ser calculado como o dividendo no DDM é o dividendo do ano que vem.Dado os ganhos corporativos do ano passado, bem como o índice de pagamento das empresas, o dividendo do ano passado pode ser calculado. Usando a taxa de crescimento derivada acima, o dividendo do próximo ano pode ser determinado.
5.
Preço futuro O preço futuro da empresa pode ser derivado com o dividendo do ano que vem dividido pela diferença na taxa de retorno exigida pela empresa e sua taxa de crescimento.
A taxa de retorno esperada para uma série de mercado de ações
A taxa de retorno esperada de retorno de uma série de ações, incluindo o dividendo, é a variação relativa que é antecipada na série de ações em um período de tempo especificado.
Fórmula 13. 11
| = Valor final da série + Dividend - Beg. valor da série Beg. Valor da série
Exemplo: Calcule a taxa de retorno esperada para uma série de ações |
Para uma série de ações, estima-se que tenha um dividendo de US $ 5. 00 e um valor final de US $ 25. Se o valor atual da série de ações é de US $ 15, calcule o retorno esperado para a série de ações.
Resposta:
E (R) = ($ 25 + $ 5 - $ 15) = 1. 0 ou 100% retorno
$ 15