O que são GIPS?
Existe uma expressão comum, "maçãs para maçãs", usada para descrever dois itens que podem ser comparados de maneira legítima. "Apples-to-orange" é usado para indicar dois itens que realmente não devem ser comparados. Não nos surpreenderíamos ao saber que essas analogias foram inventadas por um planejador financeiro (alguém que provavelmente desfrutou de frutas), que pode ter se mostrado frustrado ao tentar comparar os retornos de desempenho entre os gerentes de investimentos.
À medida que a indústria evoluiu, várias metodologias e abordagens diferentes se desenvolveram para medir e apresentar números de desempenho. Ao mesmo tempo, as questões começaram a se multiplicar: Ponderada em tempo ou ponderada de ativos? Contas discretas ou todas as contas? Antes ou depois das taxas? Data de negociação ou data de liquidação? Sem princípios orientadores, os gerentes eram essencialmente livres para promulgar práticas de sua própria escolha.
Dependendo dessas escolhas, as diferenças reais podem resultar na elaboração de um número de desempenho composto, e o incentivo para fazer o melhor número pode ter prioridade sobre os mais precisos. Entre no GIPS. Esses padrões aplicam uma abordagem em toda a indústria para medir e apresentar números de desempenho e efetivamente prevenir a possibilidade de um gerente apresentar figuras que não estão totalmente corretas.
Em que partes o GIPS se aplica?
O GIPS aplica-se diretamente a todas as empresas que gerenciam carteiras de investimentos e que desejam comercializar seu histórico anterior nesta prática e coletar contas adicionais através da construção de compósitos de desempenho. O desenvolvimento de um padrão global é crucial para todas as empresas, mas particularmente para aqueles que podem estar em concorrência direta para empresas com gerentes estrangeiros, a quem os mesmos padrões nem sempre se aplicaram. Os padrões globais garantem que a concorrência ocorra em pé de igualdade e que as comparações das maçãs com as maçãs podem ser claramente desenhadas.
Os Padrões servem as empresas que participam, já que agora podem comercializar seu registro de desempenho e garantir credibilidade imediata, afirmando que eles são compatíveis com o GIPS. No entanto, clientes e potenciais clientes são certamente os maiores beneficiários da adoção em toda a indústria desses padrões. Os clientes agora podem ter um grau de confiança de que os números que eles estão usando para comparar os gerentes serão representativos da experiência real desses gerentes e não um registro convenientemente construído que pode enganar ou distorcer o que realmente aconteceu. Além disso, a existência de um padrão ajuda clientes e gerentes a entender com precisão como os números foram determinados. Ao se concentrar nas questões críticas de como uma empresa atingiu seu desempenho, o cliente e o cliente em potencial podem entender melhor "metodologia" e "processar", e estar melhor informados - e mais confiantes - em seu gerente de dinheiro.
Abordagem país a país
Como a necessidade de facilitar a comparabilidade entre gestores de investimentos evoluiu, foram elaborados e adotados diferentes conjuntos de padrões para cada país.Países como a U. S. e o Canadá, onde os mercados são altamente desenvolvidos e os órgãos reguladores desempenham um papel importante, tendem a ser os primeiros a adotar padrões de apresentação e medição de desempenho. O AIMR (Associação para Gestão de Investimentos e Pesquisa, o antecessor do Instituto CFA) redigiu várias iterações de seus Padrões de Apresentação de Desempenho, ou CFA Institute-PPS, para ajudar a padronizar a medição e apresentação de desempenho entre as empresas na América do Norte. Como resultado, agora podem ser feitas comparações verdadeiras de desempenho de maçãs com maçãs para empresas que reivindicam o cumprimento do CFA Institute-PPS.
Mercado global
O CFA Institute-PPS conseguiu facilitar a comparabilidade entre empresas nacionais, mas as disparidades entre países continuaram sendo um problema. Muitos países tinham poucas diretrizes, se alguma. À medida que os mercados em todo o mundo se tornaram mais interdependentes, a necessidade de padronizar a nível mundial tornou-se aparente. O AIMR estabeleceu suas visões sobre essas disparidades mundiais a partir de 1995, quando patrocinou o primeiro Comitê de Padrões de Desempenho Global de Investimentos para desenvolver um padrão único para todo o mundo. O endosso formal do primeiro GIPS foi feito em 1999.
A visão do GIPS
1. Aceitação mundial de um padrão para o cálculo e apresentação do desempenho do investimento
2. Um formato aceito como justo para todos, e isso facilita a comparabilidade entre os gerentes que adotam a norma
3. Um formato que fornece representação justa e divulgação completa, dois dos principais princípios éticos do Instituto CFA
4. Dados de desempenho de investimento precisos e consistentes para todos os fins necessários (relatórios, registros, marketing, apresentações de clientes)
5. Promover uma concorrência global justa entre as empresas de gestão de investimentos independentemente do mercado
6. Limitando as barreiras à entrada para as novas empresas de gestão de investimentos
7. Promovendo a noção de que o setor de gerenciamento de investimentos pode ser pró-ativo em suas iniciativas de auto-regulação, ao mesmo tempo em que adere aos mais elevados princípios éticos