Taxa de reporte implícita

O que é a "Taxa de Reporte Implícita"

A taxa de reimportação implícita é a taxa de retorno que pode ser obtida ao vender simultaneamente um contrato de futuros de obrigações ou contrato a prazo, e depois comprar um vínculo real de montante igual no mercado de caixa usando dinheiro emprestado. O vínculo é mantido até ser entregue no contrato futuro ou a prazo e o empréstimo é reembolsado.

BREAKING Down 'Taxa de Reposta Imposta'

A taxa repo refere-se ao valor obtido, calculado como lucro líquido, do processamento da venda de um contrato de futuros de obrigações ou outra emissão e, posteriormente, usando os fundos emprestados para comprar uma vínculo do mesmo valor com a entrega ocorrendo na data de liquidação associada. A taxa de repo implícita vem do mercado reverso de repo, que possui variáveis ​​similares de ganho / perda como a taxa de repo implícita, e fornece uma função semelhante à de uma taxa de juros tradicional.

Entendendo Repos

Um repo refere-se aos acordos de recompra que, ao providenciar para comprar e posteriormente vender um determinado título em um determinado momento por um valor predeterminado, funcionam como uma forma de empréstimo garantido. Geralmente, um negociante empresta um montante de fundos menos do que o valor de um determinado vínculo de um cliente e as obrigações funcionam como garantia. Uma vez que o montante emprestado é inferior ao valor da obrigação, o cliente credor tem um nível reduzido de risco se o valor do vínculo diminuir antes do tempo de reembolso for atingido.

Data de liquidação

Termos relativos ao momento em que o reembolso do empréstimo é exigido, referido como a data de liquidação, pode variar. Em muitos casos, os fundos são detidos pelo mutuário durante a noite, fazendo com que a transação seja concluída dentro de um dia útil. Termos mais longos podem ser disponibilizados, embora a maioria permaneça com menos de 14 dias de duração.

Em operações entre fundos do mercado monetário e hedge funds, um banco pode participar como uma forma de intermediário. Isso permite que os fundos do mercado monetário, que são suportados por caixa e hedge funds, que são tradicionalmente apoiados por títulos, para mover movimentadamente fundos entre entidades.

O mercado no qual estas transações ocorrem é referido como o mercado de repo. Após a crise financeira de 2008, o tamanho do mercado repo viu uma redução de cerca de 49%, impulsionada pela relutância do setor bancário para emprestar Treasurys. Isso, por sua vez, tornou mais desafiante para os investidores no mercado de recompra encontrar mutuários interessados ​​à procura de dinheiro.

Aplicações fora do mercado de títulos

Todos os tipos de futuros e contratos a prazo têm uma taxa implícita de repo, e não apenas contratos de títulos. Por exemplo, o preço pelo qual o trigo pode ser comprado simultaneamente no mercado de caixa e vendido no mercado de futuros, menos os custos de armazenamento, entrega e empréstimos, é uma taxa de reimportação implícita.No mercado TBA de títulos garantidos por hipotecas, a taxa de recompra implícita é conhecida como a arbitragem do dólar.