Os comerciantes que acreditam firmemente que o preço de um ativo subjacente mudará significativamente no futuro próximo, mas não tem certeza sobre a direção do movimento, pode trocar combinações de opções que diferem apenas no preço de exercício. Uma combinação comum é straddles e strangles. Estas são estratégias de negociação de opções que combinam colocações e chamadas para criar posições que não dependem da direção do movimento do mercado para sua rentabilidade. Long straddles e strangles ganham dinheiro se o preço das ações subir ou diminuir significativamente.
Uma longa distância é uma longa chamada e longa, colocada no mesmo preço de ataque e vencimento e no mesmo estoque. Um estrangulamento longo é uma chamada longa em uma greve mais alta e uma longa colocada em uma greve mais baixa na mesma expiração e no mesmo estoque. Essa posição ganha dinheiro se o preço das ações subir ou diminuir bem após os preços de exercício do estrangulamento. Há custos e riscos maiores envolvidos com essas estratégias, conforme discutimos abaixo.
Straddle
Uma estratégia de opções onde o investidor detém uma posição em uma chamada e colocada com o mesmo preço de exercício e data de validade, mas com preços de exercício diferentes. Esta estratégia é ilustrada no diagrama a seguir.
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Straddles são uma boa estratégia para prosseguir se um investidor acredita que o preço de uma ação se moverá significativamente, mas não tem certeza sobre qual direção. O preço das ações deve se mover significativamente se o investidor quiser lucrar. Conforme mostrado no diagrama acima, somente um pequeno movimento no preço pode ocorrer em qualquer direção, o investidor sofrerá uma perda. Como resultado, um estrondo é extremamente arriscado para executar. Além disso, em ações que esperam saltar, o mercado tende a preço de opções com um prêmio mais alto, o que, em última instância, reduz o retorno esperado se o estoque se mover de forma significativa.
Strangle
Uma estratégia de opções onde o investidor detém uma posição tanto em uma chamada e colocada com preços de exercício diferentes, mas com o mesmo vencimento e ativos subjacentes. Essa estratégia de opção é rentável somente se houver grandes movimentos no preço do ativo subjacente.
Esta é uma boa estratégia se você acha que haverá um grande movimento de preços no futuro próximo, mas não tem certeza da direção desse movimento.
A estratégia envolve a compra de uma chamada fora do dinheiro e uma opção de venda fora do dinheiro. Um estrangulamento é geralmente menos caro do que um estrondo, pois os contratos são comprados fora do dinheiro.
Por exemplo, imagine um estoque atualmente comercializado em US $ 50 por ação. Para empregar a estratagema Estratégia de opção, um comerciante entra em duas posições de opção, uma chamada e uma colocada. Suponha que a ligação seja de US $ 55 e custa US $ 300 (US $ 3 por opção x 100 ações) e a colocação é de US $ 45 e custa US $ 285 (US $ 2).85 por opção x 100 partes). Se o preço do estoque permanecer entre US $ 45 e US $ 55 ao longo da vida da opção, a perda para o comerciante será de US $ 585 (custo total dos dois contratos de opção). O comerciante ganhará dinheiro se o preço da ação começar a se mover para fora do intervalo. Suponha que o preço do estoque acabe em US $ 35. A opção de compra expirará sem valor e a perda será de US $ 300 para o comerciante. A opção de venda, no entanto, ganhou um valor considerável - vale US $ 715 (US $ 1 000 menos o valor da opção inicial de US $ 285). Portanto, o lucro total do comerciante é de US $ 415.