Os swaps são contratos não padronizados que são negociados no balcão (OTC). No entanto, para facilitar a negociação, os participantes do mercado desenvolveram o Contrato Mestre da ISDA, que abrange os termos "não econômicos" de um contrato de swap, como representações e garantias, eventos de inadimplência e eventos de encerramento. As partes no comércio ainda precisam negociar a taxa ou o preço, valor nocional, maturidade, garantia, etc.
Os swaps são contratos que trocam ativos, passivos, moedas, títulos, participações de capital e commodities. Alguns são simples, como empréstimos flutuantes para taxas fixas ou ienes japoneses para libras esterlinas britânicas, enquanto outros são bastante complexos, incorporando múltiplas moedas, taxas de juros, commodities e opções. Ambos os tipos são flexíveis em termos de especificações, como benchmarks de avaliação ou avaliação, horários temporários ou contratuais, procedimentos de liquidação, resets e outras variáveis.
Geralmente, os swaps são usados para gerenciamento de risco por instituições como bancos, corretores, comerciantes e empresas. Alguns indivíduos qualificados também podem ser usuários adequados desses produtos derivados básicos. As seguintes listas destacam transações comuns de swaps.
- Mercadorias: agricultura, energia, metais
- Moedas: amortização ou amortização, diferencial, taxas a termo, início a termo
- Ações: cesta, diferencial ou spread, indexado, segurança individual
- Taxas de juros: amortização ou amortização, atraso, base, fixado para flutuante, início direto, flutuador inverso, cupom zero
Características de troca
- A maioria envolve pagamentos múltiplos, embora os contratos de pagamento único sejam possíveis
- Uma série de contratos a termo.
- Quando iniciado, nenhuma das partes troca qualquer dinheiro; um swap tem valor zero no início.
- Uma parte tende a pagar uma taxa fixa enquanto a outra paga sobre o movimento do ativo subjacente. No entanto, um swap pode ser estruturado para que ambas as partes paguem mutuamente no movimento de um ativo subjacente.
- As partes efetuam pagamentos uns aos outros em uma data de liquidação . As partes podem decidir concordar em simplesmente trocar a diferença que é devido um ao outro. Isso é chamado netting.
- O pagamento final é feito na data de término .
- Geralmente comercializado no mercado de balcão. Isso significa que eles estão sujeitos ao risco de crédito.
Terminar um Contrato de Swap
A maneira mais fácil de rescindir o contrato é mantê-lo até o vencimento. No entanto, se uma ou ambas as partes em um contrato de swap desejam encerrar, existem vários métodos:
- Digite em uma troca separada e compensatória . Por exemplo, uma entidade possui um swap em seus livros que paga uma taxa fixa e recebe uma taxa flutuante baseada em LIBOR em 1º de janeiro e 1º de julho.A entidade pode entrar em um novo swap que paga uma taxa flutuante com base na LIBOR e recebe uma taxa fixa com pagamentos em 1º de janeiro e 1 de julho. Com esta nova transação, suas taxas fixas podem ser diferentes por causa das taxas de mercado, enquanto os pagamentos LIBOR vai lavar a vida da transação. O risco de crédito também aumentará porque você poderia ter uma nova contraparte para o novo swap.
- O outro caminho é ter uma liquidação em dinheiro com base no valor de mercado . Por exemplo, suponha que uma parte detém um swap com um valor de mercado de US $ 65.000. O contrato poderia ser rescindido se a outra parte pagar o valor de mercado do contrato ao titular. Dito de outra forma, se a parte que detém o swap tiver um valor negativo, pode encerrar o swap pagando a sua contraparte o valor de mercado do swap. Isso encerra o contrato para ambas as partes, mas isso geralmente está disponível somente se for declarado antes do contrato ser celebrado ou acordado por ambas as partes em uma data posterior.
- Outra maneira de encerrar um swap é vender o swap para outra parte . Isso geralmente requer permissão da outra parte. Isso não é comumente usado no mercado.
- A última maneira de encerrar um contrato é usar um swaption . Um swaption funciona como uma opção, dando ao proprietário o direito de entrar em outro swap em termos que sejam previamente definidos. Ao executar o swaption, a parte pode compensar o seu swap atual, como explicado na primeira maneira de encerrar um contrato.